周五下午3点收盘钟声敲响，上证指数定格在3640.77点。 这根微跌0.12%的十字星，像一把悬在股民头顶的达摩克利斯之剑——盘中三次冲击3650点未果，尾盘却神秘回升。 更耐人寻味的是，代表中小盘股的中证2000指数，在连续34天上涨后突然收出长上影线，RSI值飙到79的极值区域。 交易软件弹幕瞬间炸锅：“主力在掩护出货？ ”“牛回头抄底机会？ ”

争议焦点1：技术派为何咬死“浪4已至”？

翻开上证指数周线图，那条贯穿2024年10月的下降趋势线，在今年6月被放量突破后，股指竟精准运行到旗形通道上沿的3674点。 懂技术的老手都明白：理论目标位达成时，调整概率超70%。 更诡异的是，明明指数还在创新高，成交量却连降三天——8月6日1.92万亿，7日1.85万亿，8日只剩1.74万亿。 这种教科书级的量价背离，过去三年每次出现后都伴随至少100点回调。

中证2000的走势更让人后背发凉。 这个聚集了2000只小盘股的指数，周线图上沿已被触碰四次。 历史数据显示：每当触及上升通道上轨，后续三周平均跌幅达8.2%。 而眼下它的MACD红柱创十年最长，像一根绷到极限的弹簧。

争议焦点2：谁在反对“浪4审判”？

“别被技术绑架！ ”私募经理老张在朋友圈晒出交割单：周四他刚加仓5000万券商ETF，“看看银行股！ 工农中建四大行本周涨超15%，明显是国家队托盘。 政策面更不用说——财政赤字率拟提到4%，社保基金新增2000亿额度还没进场，牛市怎么可能结束？”

这种观点在机构圈颇有市场。 银河证券最新路演材料显示：当前融资余额1.99万亿创历史新高，但担保比例仍维持在280%安全线。 他们甚至提出新数浪模型：7月暴涨属于3浪3主升，眼下只是3浪4的小回调，后面还有3浪5冲刺3800点。

多空博弈的明牌：缺口暗战

市场真正暗流涌动的是两个缺口。 3536点的周线缺口像磁石般牵引指数，而下方3518点的月线缺口则是空头的核武器。某量化团队监测到：周五期权市场突然涌现3.8亿押注“沪指两周内跌破3550点”的认沽合约。 与之对应的是，某外资机构在3640点挂出20亿蓝筹股买单。

板块资金流向暴露了主力底牌。 周四脑机接口概念集体涨停时，机构席位却净流出17.7亿；稀土板块明明在调整，北方稀土单日获北向资金扫货4.3亿。 这种“高调出货、低调吸筹”的操作，像极了2024年2浪调整时的风格切换前兆。

浪4的致命规则：1浪顶的生死线

波浪理论铁律在此刻成为多空裁判——浪4底绝不能跌破浪1顶。 回顾今年走势：1浪高点出现在4月12日的3494点。 这意味着如果后续调整击穿此位置，整个浪型推倒重来。

参考2024年那次经典2浪调整：横盘28天，最大振幅仅5.7%，但内部走出5个子浪。 当时资金从暴涨的光模块切向低位的消费电子，立讯精密在调整期逆涨34%。 如今剧本似曾相识：当AI应用板块因《人工智能+行动意见》政策异动，前期领涨的机器人概念却连跌三天。

散户持仓的残酷物语

“周三刚追进机器人龙头，周五就吃跌停！”杭州股民小陈晒出单日亏损18%的账户。 他的遭遇并非孤例：某券商大数据显示，持仓5万元以下散户本周平均收益-3.7%，而千万级大户收益+1.2%。差距来自对微盘股的态度——本周跌幅榜前十有7只是中证2000成分股，天利科技等游资票三天蒸发45亿市值。

私募操盘手老李的操作成为对照组：周一将光华科技减半仓，加仓跌破发行价的AI芯片股；周三调出军工跟风股，换入稀土永磁。 他的仓位已从满仓降到6成，但净值反而创新高。 “现在要像排雷兵走路——只踩业绩确定的石板” 。

下周操作：盯死三个信号

如果你是满仓焦虑的投资者，周一定好这组警报器：

• 3620点：5日均线，破位需减仓高位题材股

• 量能1.5万亿：若连续两天低于此数值，警惕流动性衰竭

• 中证2000的RSI值：跌破70代表小票退潮确认

而对于空仓等待的人，稀土板块的异动值得盯盘。 氧化镨钕价格7月暴涨18.6%，但相关股票涨幅不足5%。 周五包钢股份在60日线获万手买单护盘，这种“基本面与股价倒挂”的品种，往往是浪4调整期的避风港。

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