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迎风破浪，携手开启财富新篇章

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最近基金界可热闹了，就因为招商基金那个叫蔡振的经理刷了一条朋友圈。

他说自己一手掌管差不多20只产品，感觉压力山大，实在扛不住了，没有心情不停地推新产品，甚至有点想提前退出江湖。

这条朋友圈刚发没多久就删了，可想看的人都看到了，很快就在圈子里传开了，连一些买基金的散户都知道了。

蔡振这事儿也不是个例吧。

基金圈里早就流传着“拉一拨”这个毛病，就是说一个经理同时操控好几只基金。

就拿招商基金来说吧，侯昊这位经理手里可是管理着27只基金，范围广得很，从白酒到科创板什么的都涉及。

统计一下，全行业大概有近290位基金经理带着10只以上的基金，他们的人均管理规模是2.7只，远远超过美国同行，差不多多了一倍还多。

这主要还是因为“规模”起了大作用。

基金公司主要靠收管理费赚钱，规模一大，赚的钱就越多。

新推出的那只基金，营销费差不多花了1200万，而之前的老基金后续维护费都不到200万。

银行里那些卖基金的渠道也偏爱推新基金，因为认购费分成更赚。

时间一长，基金公司就疯狂推出新产品，经理不够用的话，一个人还能顶几个。

更让人头疼的是，有些基金公司还把新发行的基金当成“试金石”，啥热门话题都想跟着热闹。

现在市场上流行啥就跟着发什么，比如要是流行消费，就搞消费基金；要是火科技，就推出科技主题的基金。结果，经理手里一堆不同主题的产品，啥都得打理，忙不过来呀。

所以，迷你基金是越来越多了，规模小得差不多要清盘的基金，现在有三千多只，占整个市场基金数量的三成左右。

当基金经理管理的产品太多时，最先受到影响的，还是业绩表现。

这个基金经理同时打理消费和科技主题的基金，持仓怎么搭配呢？你想让他既买消费股又买科技基金，但他偏偏不答应，想买科技股又不愿意搞消费基金，最终只能两边都敷衍一下，挺尴尬啊。

天相投顾早就说过，这样下去策略肯定不灵了，出了岔子责任也说不明白。

这些主管们也都忍不住了。

每天盯着十几只基金的涨跌，琢磨各种行业的动向，熬夜加班也是常有的事。

去年退出公募的人挺多的，有人还打趣说“基金经理就是吃青春饭的”。

中小基金公司更是惨得很，一旦核心经理离开，产品没人打理，只能直接清盘，投资者的钱也就跟着打了水漂。

南开大学有个叫田利辉的教授说得挺到位，现如今基金经理差不多都变成了“产品工具人”，整天忙着跑新产品，哪还顾得上研究啥。

原本以为基金经理是专业人士，没想到最后变成了推销产品的推销员，这日子谁能长久扛得住？蔡振打算退休，也大概是被这些琐事折磨得没了脾气。

早年间，基金圈可不这么乱。

几年前，明星经理可是“香饽饽”，公司都仰赖他们“吸金”。

像张坤、葛兰这些名字，一提就能带动产品规模突破百亿大关。

那会儿买基金，投资者就像追明星一样，经理的名字比基金本身还更吸引人，觉得跟着红人走肯定能赚到钱。

今年的趋势可是大不一样啊。

明星经纪人这次算是崩盘了，三季度里，像刘慧影、谢治宇、葛兰这些顶级流量的作品，投资者一共赎回了超过20亿份。

之前那些火得不得了的基金，现在也没人争着要了。

为什么会这样呢？原来大家都意识到，明星经理也会出错，管理的产品那么多，表现还是差强人意。

这时候新政策一出台，感觉就像给这个行业泼了一盆凉水似的。

十月份发布的《业绩比较基准指引》里提到，主动权益基金要是长期表现不行，基金经理的绩效工资就得扣。

以后想靠管理费稳稳拿钱，别做白日梦。

五月份发布的《高质量发展行动方案》里头，还是强调团队管理的，要让大家一起说话，不让一个人独断专行。

基金公司这下可慌了。

今年，易方达新发行的基金少了三成，开始忙着琢磨咋把现有的老产品搞得更扎实。

中小型企业的情况更直接明了，迷你基金清盘的数量比去年多出了五成。

一些很火的经理人主动放弃了好几只产品，而年轻的经理们也不打算走那种“多而全”的老路子，宁愿少管几只，也要把业绩搞上去。

行业想要改善光靠公司自身努力远远不够，还得看监督部门出马给力。

其实，美国《投资公司法》中藏着一些潜规则，主动管理的权益基金经理通常不会持有超过5只基金。

说不定咱们也会照这个套路，按照基金类别设个上限，比如主动权益最多管5只，这样经理才能专心搞研究。

要不，基金公司自己也得跟着调整调整。

兴证全球推出的“行业专家+策略组”模式，一支基金团队集体把关，没单靠一个经理自己做决定。

今年他们的主动权益产品平均表现比基准多出了15%，效果还挺不错的。

汇添富挺“狠”的，推出了个三年封闭期的基金，管理费还跟三年内的年化收益挂钩，要是收益低于5%，就减半收，第一只就募集到80亿了。

买的人都也越发精明了。

以前买基金总是拿不住，平均也就1.2年就卖掉，还爱搞“赎旧买新”的把戏。

今年把持有时间拉长到2.5年，搞折腾的人也少了大概四成。

证监会和基金业协会推的“理性投资”教育，效果还挺明显的，大家终于搞明白了“规模大未必就代表收益高”。有些百亿级的明星基金，过去三年的年化收益也就2.3%，还比不过货币基金呢。

蔡振那条朋友圈，跟其说是在发牢骚，不如说是在给整个行业敲个警钟。

现在这个规模的狂欢也差不多得收手了，基金经理可不是产品工具人，投资者的钱也不是风刮来的。

将来，基金行业得靠真本事立足，公司别再强求经理管理那么多产品，专注于研究内容。咱们买基金也得更理智点，这样才能让“基金赚钱，投资者也赚”，形成一个良性循环。

早点到来这天，对谁都挺有好处的。